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    关于内部控制论文范文写作 产品市场势力、内部控制和分析师预测相关论文写作资料

    主题:内部控制论文写作 时间:2019-07-21

    产品市场势力、内部控制和分析师预测,本论文可用于内部控制论文范文参考下载,内部控制相关论文写作参考研究。

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    【摘 要】 文章以2007—2014年沪深A股上市公司为样本,研究了产品市场势力、内部控制质量对财务分析师盈余预测质量的影响.研究表明,对于拥有较强产品市场势力和较高内部控制质量的企业,分析师做出的盈余预测更为一致、准确,偏差更小.同时,在对分析师盈余预测质量的影响上,产品市场势力和内部控制表现出了一定的替代关系.

    【关键词】 产品市场势力; 内部控制; 分析师盈余预测

    【中图分类号】 F230 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937(2018)03-0130-06

    一、引言

    在现代资本市场中,财务分析师作为上市公司与投资者信息沟通的中间纽带,扮演着重要的角色,财务分析师盈余预测也就成为了资本市场研究的一个重要课题.财务分析师凭借其较强的专业分析能力,充分利用所搜集的相关信息,向投资者提供能合理反映企业真实价值的信息,从而降低投资者与上市公司之间的信息不对称程度,促进资本市场资源的有效配置[ 1 ].虽然在中国市场上,财务分析师相比于发达国家起步较晚,但国内已有研究表明我国分析师也能提供有价值的盈余预测信息[ 2-3 ].但现阶段,我国分析师的总体水平还比较落后,做出的盈余预测还存在一定的误差[ 4 ].所以,为提升我国分析师的预测水平,充分发挥其对资本市场的作用,有必要对分析师盈余预测的影响因素进行进一步探索和研究.

    已有的关于分析师盈余预测影响因素的研究对象主要有信息披露质量[ 5 ]、规模大小[ 6 ]、公司治理[ 7 ]、分析师的个人能力和经验、努力程度[ 8 ]等.然而,國内现有的研究却忽略了产品市场这一潜在因素.事实上,一方面,企业在产品市场上通过竞争获得利润,产生具有不确定性的流,因此,产品市场竞争在一定程度上会影响企业的盈余特征[ 9 ];另一方面,产品市场竞争是一个优胜劣汰的选择过程,企业为了生存和发展,企业的盈余管理及信息披露等行为会受到产品市场竞争的影响[ 10 ].因此,产品市场竞争对财务分析师盈余预测具有重要影响[ 11-12 ].本文试图从单个上市公司的角度出发,探索上市公司的产品市场势力对财务分析师盈余预测的影响,其中,产品市场势力代表公司在产品市场上的竞争力量和地位,被看作上市公司在产品市场上具有的一个特征.

    从公司内部来看,内部控制是公司内部治理框架中的重要组成部分,其三大主要目标之一是合理保证财务报告及相关信息的真实完整,即公司的内部控制质量制约着会计信息质量[ 13 ].且上市公司的公开信息是财务分析师进行盈余预测时参考的重要信息[ 14 ],因此,公司的内部控制质量对分析师盈余预测具有重要影响,然而,有关这方面的研究,国内现有文献还比较少.另外,国内对于内部控制质量的衡量一直没有统一的标准,现有研究多是通过迪博公司发布的内控指数、披露的内部控制信息等来衡量,这些衡量方式都不能全面、综合地反映内部控制质量.鉴于此,本文采用方红星和张志平[ 13 ]研究中的做法,进一步就上市公司内部控制质量对财务分析师盈余预测的影响进行研究.

    产品市场势力和内部控制通过不同的途径共同对分析师预测产生影响.那么,在对分析师预测的影响上,产品市场势力与内部控制质量这两种不同的机制是否会存在替代或者互补作用?现有的经验研究并没有给出明确的解答.

    本文以2007—2014年沪深A股上市公司为样本,从单个公司的角度出发,探讨了产品市场势力、内部控制质量与分析师盈余预测之间的关系.研究表明,公司的产品市场势力越大、内部控制质量越高,分析师盈余预测的分歧度越小,准确度越高,偏差越小.进一步在回归中加入产品市场势力和内部控制质量的交互项后,发现产品市场势力与内部控制质量在对分析师盈余预测的作用上存在替代关系.

    本文主要的贡献在于:第一,区别现有文献.本文基于产品市场的视角研究财务分析师盈余预测,从企业的角度出发,将产品市场势力看作上市公司在产品市场上具有的一个特征,直接研究单个公司的产品市场势力对财务分析师盈余预测的影响.第二,区别现有的关于内部控制与分析师盈余预测的研究.本文结合上市公司披露的内部控制信息和内部控制目标的实现情况来全面地度量内部控制质量,进一步检验上市公司内部控制质量对财务分析师盈余预测的影响.第三,本文将产品市场势力、内部控制质量与财务分析师盈余预测放置在一个研究框架中,综合研究前二者对后者的作用,为分析师预测影响因素的研究提供了新视角,有助于进一步理解分析师盈余预测的影响因素和三者之间的内在联系.

    二、理论分析与研究假设

    (一)产品市场势力与财务分析师盈余预测

    本文的产品市场势力代表的是企业在不影响其产品需求的情况下提高价格的能力,是企业在产品市场上的竞争力量和地位的综合表现.

    首先,企业在产品市场上通过相互竞争获得利润,产品市场势力越强的企业,在市场上占据越有利的地位,能获得更大的利润.基于信息需求理论,投资者对于盈利能力较强的公司的信息需求更大,分析师出于对投资咨询量和佣金数额的考虑,会更多地关注盈利能力较强的公司[ 15 ],从而做出的盈余预测一致性更高,准确性更好.

    其次,企业的产品市场势力越大,其产品的需求价格弹性越小,因此,在面临生产率负面冲击时,企业可以将不利成本冲击转移至消费者,从而保持公司的盈利水平[ 9 ].公司的盈余波动性越小,其盈余预测的可预测程度就越高[ 16 ],那么,分析师就越容易对其进行预测.

    最后,产品市场势力较强的公司应对经济形势恶化的能力较强,面临的经营风险较小,这就降低了管理层操纵盈余信息的动机,从而公司的盈余管理水平较低[ 10 ].公司的盈余管理行为会影响到盈余信息的质量[ 17 ],进而对分析师预测产生影响.基于以上分析,本文提出以下假设:

    假设1:在其他条件一定的情况下,产品市场势力越强,分析师盈余预测的分歧度越小,准确度越高,偏差越小.

    结论:适合不知如何写内部控制方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于内部控制五要素包括论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。

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